挨踢路

2017年12月7日，天弘基金管理有限公司在官网发出《关于设定天弘余额宝货币市场基金个人交易账户单日申购额度的公告》，将单日申购总额调整为2万元，个人交易账户持有额度10万维持不变，该措施于12月8日起生效。具体内容如下：

天弘基金管理有限公司秉承“稳健理财，值得信赖”的经营理念，一直致力于为用户提供稳健、普惠的理财服务。为了保持天弘余额宝货币市场基金（下称“余额宝”）稳健运行，维护投资者的根本利益并更好地服务大众投资者，秉承小额现金管理工具定位，公司拟于2017年12月8日起，设定单日（自然日）申购总额为2万元，即对于投资者个人交易账户单日累计超过2万元的申购申请不予受理。现有个人交易账户持有额度10万维持不变。

上述个人交易账户单日申购额度的设定，不影响余额宝转出等其他服务功能。针对理财需求较强的用户，天弘基金管理有限公司已提供了丰富的理财选择，感谢广大用户一直以来对天弘基金管理有限公司的关心和支持！

申购额度调整对超过98%余额宝用户没有影响，主要是为了维稳

此前，天弘基金相关负责人曾表示，余额宝的户均持有金额仅为3885.14元，远低于单日2万元申购额度的限额，因此此次调整对超过98%的余额宝用户并没有影响。

然而今年以来，余额宝封顶金额遭遇两连降，5月27日，余额宝个人持有最高额度由100万元调整为25万元，时隔不久，余额宝再次调整最高持有额度，从25万元降至10万元，仅为原来额度的1/10。

但对申购额度的调整并非业内孤例，据统计，今年以来共有来自97家基金公司的1677只基金先后对大额申购上限设定规定，涵盖了市面上的主要品种。基金业内专家对此也表示，“行业里基金公司主动调整申购额度的情况也比较常见，适度调整确实也有利于基金公司更好地对产品进行运作管理。”

在余额宝跃居全球第一大货币基金之后，整体规模趋于平稳，则更有利于其持续为广大普通投资者创造收益，实现其普惠金融的产品价值。中金所研究院首席经济学家赵庆明曾表示，余额宝进行自我约束，小步慢跑，主要是为了“稳上加稳”，体现其稳健谨慎的管理方式，这对于余额宝的长期稳健是有益处的。

余额宝规模下降，收益率或将继续下行

10月26日，天弘基金披露余额宝2017年第三季度报告，截至三季度末，余额宝规模为15595.95亿元，虽然和二季度末14318.05亿元规模相比，季度增幅为8.93%，但较8月14日第二次额度调整措施实施时的规模15670.03亿元，出现了75亿元规模的少见下滑。

回顾余额宝的整个发展进程，自2013年5月29日成立以来，曾有4次季度性规模下滑。分别出现在2014年第三季度，2015年的二季度、三季度，以及2016年第三季度末。12月7日，余额宝7日年化收益率为3.98%，9月以来七日年化收益一直停留在4%以下，较二季度有所下滑，产品收益率的下行直接导致了规模的下滑。

从大类资产配置的角度，余额宝二季度以来投资于“银行存款和结算备付金”上升，“买入和返售金融资产”以及“债权资产”下降，“一升两降”的背后，体现的是现金类资产的大幅提升，但是也就牺牲了部分收益。